皇冠代理怎么拿 _“小作文”掀翻万亿AI龙头？工业富联紧急澄清“英伟达下场”传言

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记者 郑晨烨

11月24日9点39分，开盘不到10分钟，总市值超过一万亿元的AI大热股工业富联（601138.SH）股价跌幅已超3%皇冠代理怎么拿 。至11点30分午间收盘，工业富联股价报54.61元/股，跌幅达9.99%。午后，其股价出现了小幅反弹，最终收报55.95元/股，收盘跌幅达7.80%，当天放量成交逾187亿元，总市值为1.11万亿。

此前的10月29日，工业富联披露2025年三季度报告，业绩表现亮眼皇冠代理怎么拿 。财报数据显示，其今年前三季度实现营业收入6039.31亿元，同比增长38.4%；实现归母净利润224.87亿元，同比增长48.52%。10月29日当天，工业富联股价涨超9%，收报80.8元/股，总市值站上1.6万亿元，创下历史新高。

在10月29日至11月24日的短短19个交易日内，工业富联股价剧烈震荡，从高点累计跌幅已超30%，市值蒸发逾5000亿元皇冠代理怎么拿 。

在社交平台中，不少股民都将工业富联11月24日的暴跌归因于一则从11月21日便开始流传的“小作文”上皇冠代理怎么拿 。这则不知源头的“小作文”对工业富联的影响用一句话便可概括：“英伟达要亲自下场做服务器，所以工业富联2025年第四季度营收规模要下修，业绩面临巨大不确定性。”

根据该则“小作文”内容，CSP（云服务提供商）与英伟达计划将L6—L12层级的高价值业务模块（指AI服务器中涉及定制化设计、先进散热系统或高密度计算单元等技术门槛较高的核心组件）重新纳入自有供应链体系，这将会导致工业富联相关订单规模缩减皇冠代理怎么拿 。

此前市场预期工业富联全年机柜交付量约为10万柜，如果传闻成真，则要下调至8万柜；且若L6—L12模块完全由客户自主生产，单柜净利率或进一步承压，工业富联的业绩确定性将显著降低，且增长弹性亦受制于订单规模与利润率的双重约束皇冠代理怎么拿 。

11月24日晚间，“正主”工业富联亦亲自下场，发布公告进行澄清皇冠代理怎么拿 。在澄清公告中，工业富联称，2025年11月24日，网络上流传关于公司“下调第四季度业绩目标”、“大客户在L10/L11 商业模式上会有调整”等不实言论，引发部分关注，经核实，公司针对网络平台流传事项声明如下：

一，网络流传相关言论不属实皇冠代理怎么拿 。当前，公司第四季度整体经营，包括GB200、GB300等相关产品出货均按既定计划推进，客户需求持续畅旺，生产及出货一切正常，且目前未收到任何主要客户关于调整业务模式、下修份额或价格的要求。

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二，公司未向市场下调第四季度利润目标，不存在应披露未披露的信息皇冠代理怎么拿 。同时，与客户合作开发的下一代产品，也正在按前期的计划如期顺利推进当中。

实际上，这已经不是工业富联第一次针对“看空”公司的相关言论做出回应了皇冠代理怎么拿 。

早在11月13日举办的三季度业绩说明会时，市场中就已有关于工业富联下调业绩预期及机柜出货量的传闻皇冠代理怎么拿 。在该次业绩说明会上，该公司高管就曾做过澄清：“针对市场上有关‘订单或展望下调’的传闻，公司未发布任何相关口径，现有客户项目进度与交付节奏正常。当前，各个重点案子推进顺利，对应产线、测试与交付能力均按计划运作当中。”

“无须过度解读市场传闻，公司将继续拓展与客户的多元合作，实现稳健交付，提升利润质量，做到一季比一季好皇冠代理怎么拿 。”谈及市场传闻，工业富联高管如是称。

在上述业绩说明会上，工业富联高管还曾乐观表示，从需求来看，由于云服务商都在提高资本支出，AI 服务器的整体出货量，也有望优于先前预期，目前，公司对主要的大型云服务商客户都已经逐步覆盖，整体订单需求持续向上皇冠代理怎么拿 。

此外，针对11月24日发酵的“小作文”，多位长期关注算力产业链的机构分析师亦向记者表示，该传言内容十分“不靠谱”皇冠代理怎么拿 。

“一眼假的东西，英伟达不可能切入OEM（原始设备制造商）环节，（因为这样）会拉低自己的利润率皇冠代理怎么拿 。近期算力概念股回调主要受前期涨幅过高、获利盘回吐，以及部分算力股估值和业绩预期不匹配影响。”深圳一家私募基金的分析师杨先生向记者表示。

杨先生进一步分析指出：“在服务器生产过程中，根据集成度不同，会分12个级别，即L1到L12皇冠代理怎么拿 。L1就是散装零件，到了L6就是裸机服务器，其中集成了主板和电源，但还没有加GPU、硬盘等设备，L10就是完整服务器，L11是多台服务器集成，L12是在L11的基础上做的多机架集成。所以，说英伟达下场切入L10以下的环节，本身就很不合理。”

据经济观察报记者梳理，在10月29日到11月24日期间，多只算力热股的股价都出现了不小幅度的回调皇冠代理怎么拿 。例如，被股民戏称为“易中天”的中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）和天孚通信（300394.SZ），三家公司的股价在上述19个交易日中分别下跌10.96%、28.64%和23.74%，PCB（印刷电路板）龙头胜宏科技（300476.SZ）的股价亦在同一期间内下跌22.99%。