皇冠信用网 _A股再现“妖股”！14天12板的合富中国为何遭游资爆炒？

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本报（chinatimes.net.cn）记者胡金华 上海报道

继上纬新材之后，A股又一只“妖股”浮出水面皇冠信用网 。

截至11月14日，合富中国（603122.SH）在14个交易日出现了12个涨停，股价累计涨幅超过250%皇冠信用网 。即使公司连续九次发布风险提示公告，并表示当前股价涨幅与公司经营业绩、行业情况严重偏离，但也无法阻止资金疯狂炒作。14日收盘，合富中国尾盘再度出现涨停，最终报收23.8元/股，涨幅7.69%。

“熟悉的配方、熟悉的味道，当初上纬新材被资金连续爆拉的时候也是出这样的公告，而在市场各路炒作资金眼中，这样的公告几乎就是‘妖股’通行证皇冠信用网 。然而仔细比较就能发现，上纬新材之所以被爆炒，是因为正处于AI机器人产业投资并购风口，而且公司后续公告也连续披露了智元机器人反向控股的动作，拉高了市场对于股价的预期。从公司主营和基本面来看，实在找不出这家企业被资金追捧的理由。”上海一家券商营业部总经理周贺（化名）告诉《华夏时报》记者。

绩差出妖股背后

虽然业务性质完全不同，但两家公司却仍然存在着一些妖股的共性皇冠信用网 。

从总股本、股价以及前十大流通股东持股比例来看，上纬新材和合富中国相差无几皇冠信用网 。从总股本和市值两个维度比较，合福中国总股本为3.981亿股，上玮新材总股本4.034亿股，均为全流通股本无限售股；在公司股价方面，两家公司出现第一个涨停前的股价均在7元左右，上纬新材出现第一个20%涨停前一日的收盘价为7.8元，合富中国连续涨停前的收盘价为6.68元，两家公司的总市值均在30亿元左右；在前十大股东中，上玮新材在完成控股权变更之前第一及第二大股东SWANCOR IND.CO.LTD和strategic capital holding limited持股量高达79%，也即市场流通股本仅有20%左右，同样合富中国第一大控股股东合福（香港）控股有限公司持股量达到55%。此外，在前十大股东中，上纬新材以外资和个人为主，合富中国除了外资及个人，平安人寿分红险资金位列其第十大股东，持股量为76万股。

不过，两者股东总数差距较大，上纬新材被爆炒前股东总数不足6000人，合富中国截至今年三季度末股东数量则有2.9万人皇冠信用网 。

“实际上，被炒作的妖股还有一个共性，就是业绩没有亮点，甚至还比较差皇冠信用网 。比如说上纬新材在被智元机器人收购之前，上半年的总利润和净利润都下滑超过三成；合富中国前三季度的业绩则更糟糕。”上海医疗板块行业分析师王玉成指出。

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合富中国业已发布的三季报数据显示，公司前三季度实现营业收入5.49亿元，同比下降22.80%；归属于上市公司股东的净利润亏损1238.62万元，同比下降146.65%皇冠信用网 。第三季度，公司净利润亏损504.80万元，较上年同期下降225.26%。

值得关注的是，面对股价被资金抬高的局面，合富中国在14个交易日中，多达9次发布股价严重异常波动及提示风险的公告，甚至主动提及业绩下滑产生的不利影响皇冠信用网 。

“当前公司股价涨幅已严重偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险皇冠信用网 。截至11月13日，公司静态市盈率为319.12倍，而同期所属批发业的行业静态市盈率仅为30.88倍，股价严重偏离同行业上市公司合理估值。公司股票流通换手率亦出现较大波动情形，击鼓传花效应明显。”对于股价的非理性上涨，合富中国多份公告如是指出。

此外，对于公司当前的业务经营，合富中国也主动提到目前生产经营活动正常，内外部经营环境和主营业务未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大信息皇冠信用网 。

游资在炒这个逻辑皇冠信用网 ？

公开资料显示，合富中国的业务范围包括临床诊疗AI辅助系统、远程医疗推动优质医疗资源的下沉与共享、医院精细化运营管理、两岸医疗专家合作交流、科研成果转化及商业落地、体外诊断试剂及耗材精细化管理服务等皇冠信用网 。

11月14日，多位二级市场私募人士对《华夏时报》记者分析指出，合富中国爆炒是被市场贴上“两岸医疗资源整合”标签，因其在财报中强调“与台湾医疗机构保持良好合作”，这一概念使其与平潭发展等股票被归为“两岸融合概念股”，引发游资跟风皇冠信用网 。此外公司三季报显示，公司经营活动现金流净额同比暴涨4220%，达到1.05亿元，这一数据被部分投资者解读为基本面改善信号。

另外一方面，此前公司证券部工作人员向投资者透露，正与浙江大学合作研发AI辅助诊疗系统，合同金额620万元皇冠信用网 。尽管项目规模较小，但“AI+医疗”概念在当下市场极具吸引力，合作方浙江大学计算机创新技术研究院的学术背景，也为股价上涨增添了支撑。

“合富中国被市场贴上海峡两岸概念股标签，这成为资金炒作的核心由头皇冠信用网 。公司在中报中强调利用两岸医疗资源促成技术交流，并与平潭发展等个股形成板块联动。平潭发展的赚钱效应，进一步刺激资金涌入合富中国进行补涨。公司三季报现金流暴增主要源于应收账款管理变动，而非营利能力的真实提升。”上海一家私募机构投研总监王俊坦言。

在王俊等人士看来，合富中国多份龙虎榜数据显示，游资营业部是主要推手皇冠信用网 。例如银河证券绍兴营业部等活跃席位频繁现身，通过“对敲”制造高换手假象吸引跟风盘，这种手法与历史上特力A、海欣食品等“妖股”的炒作路径如出一辙——选取流通市值小、具备热门概念的股票，快速拉升后高位派发。

“表面上，合富中国成为市场短期妖股典型：连续涨停、放量换手、公告频发、公司表示经营正常皇冠信用网 。这类现象通常伴随三类资本行为：一是短线资金与游资的集体博弈；二是被动指数或主题基金在某种条件下的溢出买入，例如行业归属被某主题拉高；三是信息不对称下的情绪传染。公司公告风险提示本身往往被市场解读为信号。公司无重大基本面变化但股价异动，提示可能是对异常投机的自我保护，但也往往无法在短期内阻止资金继续博弈。”长期研究A股异动股表现的资深人士陈帆对《华夏时报》记者坦言。

在陈帆看来，以合富中国为代表的一批“妖股”的出现，本质上是信息真空、公司治理与市场微结构的相互作用皇冠信用网 。

“长期的连板与高估值常常暴露出公司信息披露与市场微结构的矛盾：一方面，公司若没有明显基本面改善，频繁的股价弹升会引发监管关注；另一方面，信息真空会在股价连板形成中起核心作用，当外界看不到确切的利好时，资金会用价格与成交去试探信息边界，任何微小的市场传言或可疑信号都可能被放大为持续的买入动力皇冠信用网 。公司风险提示公告在这种情形下既是法律边界的自我防御，也常常被市场视作缺乏可证实利好的信号。长此以往，若没有及时且具有说服力的信息披露，连板的回撤风险会越来越高。”陈帆称。

值得关注的是，就在11月14日，合富中国发布公告明确表态“股价若继续异常上涨，可能申请停牌核查”；与此同时，上海证券交易所也已两次将合富中国列为“严重异常波动”标的，并警告可能对相关账户采取交易限制；兴业证券等券商也向客户发出风险提示，强调该股已被交易所重点监控皇冠信用网 。